推選答案1991年底蘇聯(lián)解體，葉利欽總統(tǒng)宣布進行激進的經(jīng)濟改革，俄羅斯進入全面的市場改革階段，伴隨著大規(guī)模私有化的展開和私有化證券的流通，股票市場進入迅速發(fā)展的第二階段。1992年7～9月，首先將一定數(shù)量的大型國有企業(yè)改造成股份公司。該年10月開始，俄羅斯政府向每個公民發(fā)放面值為1萬盧布的私有化證券，全國共發(fā)放1．5億盧布的私有化證券，相當(dāng)于當(dāng)時俄國資產(chǎn)總數(shù)的35%。該證券可以購買國有資產(chǎn)和私有企業(yè)的股票，也可以自由買賣、轉(zhuǎn)送或兌成現(xiàn)金。1994年7月1日，俄羅斯政府又宣布調(diào)整私有化方針，從此，俄羅斯轉(zhuǎn)入“現(xiàn)金私有化”階段，政府有意識擴大出售那些經(jīng)營狀況好或者有發(fā)展前途的企業(yè)的股票，如盧克（Лукойл）石油公司和天然氣工業(yè)公司(Газпром)的股票，股票市場呈現(xiàn)出迅速發(fā)展的趨勢。

聲勢浩大的私有化運動使金融憑證大行其道，國家發(fā)行的公債和私有化證券、企業(yè)發(fā)行的股票、銀行發(fā)行的金融債券和信托憑證以及其它形形色色的有價證券充斥于俄羅斯的城鎮(zhèn)鄉(xiāng)村，人人手持證券，個個企盼暴富，由此帶動了金融市場的畸形繁榮。不過也由于這個時期有價證券的大量交易，因此證券市場在這一階段獲得了一定的發(fā)展，建立起交易、清算和托管等系統(tǒng)。


既然進行私有化改革，那應(yīng)該是大漲吧：