香港依靠開埠百年來金融城市的積淀，背靠祖國的強大支撐，橫貫東西方的法治、語言、人才及創(chuàng)新環(huán)境的交融，未來成為大灣區(qū)乃至大中華區(qū)投資并購集聚地指日可待。

香江一瞥，轉瞬廿載。香港回歸這20年，筆者親歷了香港一些重要的變化。開埠百年以來香港金融中心和窗口地位并沒有隨著北京、上海及深圳的崛起而衰落，反而由于天時地利等原因越發(fā)穩(wěn)固，也越發(fā)與時俱進。香港從來就是名利場，金融城、投資圈，有基因在里面。當然，香港的發(fā)展離不開全球經濟一體化的趨勢，離不開中國改革開放，更離不開自身的變革發(fā)展。本文基于香港投資的新舊基因，試圖梳理出其中的脈絡，更好地發(fā)現(xiàn)香港、認識香港、展望香港。

四大家族的投資路線

說香港的過去，就不得不提香港的四大家族，特別是曾經雄霸亞洲首富多年的“超人”李嘉誠，以及“四叔”李兆基，“鯊膽彤”鄭裕彤和“洋雜大王”郭得勝，在很長的一段時間內，四大家族代表著香港的發(fā)展歷史，代表著香港人的奮斗精神，同時伴隨著大陸改革開放，當然他們也賺得盆滿缽滿。香港回歸20年，四大家族的財富增長價值遠遠快于香港地區(qū)GDP增長速度，李嘉誠甚至雄踞華人首富十多年。

眾所周知，四大家族的發(fā)家史，一定程度上反映了香港的投資風云史，從最早的貿易起家，逐漸滲入地產、基礎設施。大家所熟知的李嘉誠與怡和洋行九龍倉保衛(wèi)戰(zhàn)、電訊盈科數(shù)碼港項目等一個個經典案例使得香港投資圈一直保持著神秘的熱度。香港回歸時，四大家族及其產業(yè)控制著整個香港的經濟命脈，在一個以中產為主的成熟社會，構成了其賴以發(fā)展的基礎。

然而近年來，四大家族的投資路線卻大相徑庭。從2010年起，李嘉誠開始逐步拋售內地和香港資產，大舉進入歐洲。相比之下，香港其余三大家族卻未見任何動靜，并且早已開始將資本的觸角延伸地產以外的基建、生物制藥、公共服務以及能源等領域。在他們的商業(yè)帝國中，地產業(yè)務只不過是其中一根支柱，內地市場上已有更多的項目打上了香港資本的烙印。

當內地房產市場價格高企，中央通過政策疏導房地產市場過度發(fā)展的今天，李嘉誠及其他三大家族的行為不難理解，要么追求現(xiàn)金流，在全球范圍內配置回報更高更穩(wěn)定的資產，要么分散投資風險，繼續(xù)看好中國內地市場。這也是多元化、國際化、金融化的經濟周期內，企業(yè)的不同戰(zhàn)略選擇。

當下的香港也在回歸前的英資逐步轉化為港資，到今天中資的大舉進入。如果說過去的成功得意于勤奮、眼光，四大家族代表的香港本土企業(yè)則在當下香港投資發(fā)展中分化多元，采取的策略不盡相同，不管怎樣四大家族仍然是香港人心目中的榜樣和力量，他們的發(fā)展路線是香港本地企業(yè)的發(fā)展縮影，在轉型中不斷變化帶動香港經濟繼續(xù)前行。

反思錯失阿里巴巴

如果說四大家族的發(fā)展代表了香港的過去，那互聯(lián)網時代的新香港就不得不提阿里巴巴。這家成立于1999年的互聯(lián)網企業(yè)，因為在香港上市而吸引了全球的目光，2007年11月，阿里巴巴的B2B業(yè)務成功登陸香港主板，刷新了當時中國的多項融資記錄。當時的香港可謂躊躇滿志，擁有健全的法制和監(jiān)管制度，高水平的公司管治，也是資金自由流動的中心，成為企業(yè)規(guī)范運作走向國際化的首選上市地。如今活躍在企業(yè)界的復星集團、碧桂園集團也都是當年成功登陸香港上市。

后來劇情反轉，迫于整合及控制權的需要，阿里巴巴集團在上市5年后提出私有化退市的邀約，引發(fā)了眾多香港投資者的強烈不滿，馬云更被形容為“偷走散戶青春的大盜”。直至整合完畢的2013年，阿里巴巴再次就登陸香港與香港證監(jiān)會和港交所談判，終因其對合伙人制度的堅持而未能如愿。香港也將當時全球最大的IPO拱手讓給了美國，這成為香港金融投資市場一次具有里程碑意義的事件。

平心反思，如果阿里巴巴在香港上市成功，將助力港交所更早登上全球IPO集資一哥寶座，更為重要的是，阿里巴巴和騰訊兩大巨頭均在香港上市，將吸引大批科網公司、創(chuàng)新型公司到香港上市，提高香港在新型信息化中的競爭力。然而經過博弈，港監(jiān)會最終拒絕了阿里巴巴。至此，阿里巴巴的上市計劃在2013年意外演變成一場從香港金融界蔓延到普羅市民的大辯論。不少人認為，阿里上市縱有千般好處，但都不能抵消破壞同股同權這一規(guī)則帶來的影響。這就是香港，規(guī)則面前人人平等的態(tài)度著實讓人肅然起敬，這方面也讓香港股市在全球投資者心中的信譽更加牢固。

同樣的事情近年也發(fā)生過。備受港人喜愛的英超勁旅“紅魔鬼”曼聯(lián)球隊曾考慮來港上市，當時大股東格雷澤家族為了緊握操控大權，也曾提出以A、B股形式上市，同股不同權，但最終香港證監(jiān)會也沒有“開綠燈”。曼聯(lián)最后只好在2012年中選擇在美國紐約上市。

風云際會中東歐基金

如果說阿里巴巴和在香港上市的騰訊，代表著互聯(lián)網時代的投資縮影，那么新的金融投資創(chuàng)新則代表著香港的未來。當下香港作為連接中國與海外的窗口，一直發(fā)揮著投資中心、融資中心和證券化中心的作用。同時，隨著綜合國力提升，居民消費升級，民間投資渠道狹窄，企業(yè)融資成本高企等因素，意圖更大發(fā)展的國內企業(yè)缺乏走出去的資本及人才，市場幾乎飽和的境外優(yōu)質企業(yè)，又缺乏進入中國市場的支撐和積累，而未來“一帶一路”及人民幣國際化亦都需要有效鏈接國內和國際兩大市場的平臺，在這樣的風云際會之下，在香港發(fā)起這樣一支國家背書的境外投資基金的構想水到渠成地變?yōu)楝F(xiàn)實。

筆者有幸作為發(fā)起人之一，參與設立了這支由中國和中東歐16國共同倡議，由中國工商銀行(5.670,-0.03,-0.53%)、中國人壽(27.900,-0.42,-1.48%)集團和新加坡金鷹集團共同發(fā)起的中國中東歐基金，基金總募集規(guī)模100億歐元，并計劃撬動500億歐元，也是中國第一只由政府支持的非主權類市場化海外投資基金。這個從香港發(fā)起，聚焦中東歐地區(qū)，輻射“一帶一路”國家的創(chuàng)新金融安排，體現(xiàn)了未來香港在金融“一帶一路”中的地位和作用?；鸫罱酥袊椭袞|歐16國及“一帶一路”國家的金融合作平臺，許多國際的主權基金都出資基金的有限合伙人（LP），引領中國企業(yè)“走出去”，提供了海外資本出資平臺和投后服務，同時也協(xié)助被收購海外企業(yè)引進來，進一步做好國內落地工作，可以說是“商行+投行+投資”的一體化創(chuàng)建金融解決方案。在投資方向上基金主要圍繞基礎設施、高端智能制造及大消費等領域，中國動力(24.260,-0.02,-0.08%)嫁接全球資源，實現(xiàn)整合退出。今年以來的幾單中資海外并購項目背后，都有中東歐基金的影子。

香港作為“紐倫港”三大金融中心之一，也是亞太這個經濟活力地區(qū)唯一的世界級金融中心，在今天世界經濟中發(fā)揮著重要的作用。像私募股權基金這種新玩意，雖產自西方，但卻在香港特區(qū)發(fā)揮出更不一樣的作用。這得益于香港開埠百年來金融城市的積淀，背靠祖國的強大支撐，橫貫東西方的法治、語言、人才及創(chuàng)新環(huán)境的交融，未來出現(xiàn)大灣區(qū)乃至大中華區(qū)投資并購集聚地指日可待。

以上就是小編整理的香港投資脈絡管窺全部內容了，歡迎大家留言討論。訪問學校百科網了解更多相關話題