教育圈內(nèi)貴州工商職業(yè)學(xué)院學(xué)費，最熱的莫過于K12在線教育，卻大多巨虧，然而，有一個細(xì)分賽道，大家都掙得盆滿缽滿。
截至5月，香港上市的三家頭部民辦高教集團(tuán)——中教控股、希望教育和新高教，已紛紛亮出業(yè)績。
截至2月的上半財年，三家公司營收和利潤增速均在30%以上，收益也好得嚇人，中教控股半年的凈利潤8.31億，凈利潤率居然高達(dá)45.58%！須知，茅臺2020年的凈利潤率也才49.2%。
更緊要的是，他們登陸上市后，過往三年，其學(xué)校網(wǎng)絡(luò)和招生規(guī)模在急速擴(kuò)張。如今，三家合計的在校學(xué)生總數(shù)，已逼近60萬人，且正四處出擊，在海內(nèi)外不停歇地收購大學(xué)院校！
高昂的學(xué)費
做大學(xué)生的生意這么賺錢？財報顯示，學(xué)費和住宿費是主要的收入來源。
中教控股集團(tuán)的業(yè)務(wù)版圖最為廣泛，現(xiàn)在，學(xué)校網(wǎng)絡(luò)包括國內(nèi)的11所本專科院校，澳大利亞和英國另各設(shè)一所，在校生超25萬名，規(guī)模最大。
其中，新收購的?？诮?jīng)濟(jì)學(xué)院，一個單體學(xué)院的在校學(xué)生人數(shù)約為46000名。
?？诮?jīng)濟(jì)學(xué)院
創(chuàng)始人深陷代孕風(fēng)波的希望教育集團(tuán)，現(xiàn)擁有本專科、技師學(xué)院共計19所，覆蓋四川、南昌、貴州、山西等地，并有與英國、泰國、馬來西亞等國際合作項目。報告期內(nèi)，其新招生人數(shù)達(dá)72830人，入讀學(xué)生總數(shù)近20萬。
創(chuàng)立于1999年的新高教集團(tuán)，在全國7個省份投資創(chuàng)辦了8所大學(xué)，今年4月份中標(biāo)鄭州城市學(xué)院，并表后將新增1.2萬名學(xué)生，目前在校生約13.8萬人。
新高教集團(tuán)以6.735億元中標(biāo)鄭州城市職業(yè)學(xué)院
三家之中，中教控股收入最高，2020/2021學(xué)年的上半年（2020年9月-2021年2月），實現(xiàn)營收18.23億元，同比增長38.6%，凈利潤8.31億元，同比增長67.1%。
希望教育和新高教集團(tuán)的營收，分別為11.83億元和9.25億元，同比增長35.9%、34.1%；凈利潤分別為4.78億元和3.05億元，同比增長43.2%、35.6%。
中教控股不僅生源多，且學(xué)費遠(yuǎn)高于其他高教公司。
該公司明確表示，每年都會依據(jù)不同學(xué)科，將學(xué)費上調(diào)0%-30%，江西科技學(xué)院藝術(shù)本科的學(xué)費從2017年的22000一路上漲至2020年的29000，四人間住宿費也相應(yīng)從2000漲到2700。
海口經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)費更是高得令人咋舌，一學(xué)年要交23900-99900元不等。
其余兩家的學(xué)費略顯“人性化”，仍有學(xué)生吐槽學(xué)費貴。
以希望教育為例，本地教育及國際教育學(xué)費總計9.84億元，占總收入的83.2%；寄宿費用為7453萬元，占6.3%。
據(jù)官網(wǎng)，旗下本科專業(yè)學(xué)費在12000-16080不等，但西南交通大學(xué)希望學(xué)院一位不愿透露姓名的20級在校生告訴《21CBR》記者，通知上顯示學(xué)費為15000元，實際上報到時加上零碎的報名費（不包括住宿費）大概交了19000元。
2020年全國居民人均可支配收入中位數(shù)27540元，增長3.8%。由此估算，父母二人合力供一子女讀書，學(xué)費和生活費將占據(jù)一個三口之家支出的相當(dāng)大部分，只是確如大部分學(xué)生所說，“成績只高出二本線十幾分，家里有條件的話，還是選擇上一個本科”。
擴(kuò)張密碼
最驚人的是，這三家代表性高教公司急速的擴(kuò)張步伐。
2017年上市時，中教控股僅為3所學(xué)校76200在校生，4年的時間，在校生超25萬名，增長了228%！
中教控股在校人數(shù)
2017/2018學(xué)年，希望教育的在校人數(shù)為86498，已經(jīng)猛增至196747人；同期，新高教集團(tuán)也從58036人增至13.8萬人，均增長120%以上。
并購是這些公司增長的主要驅(qū)動力。
自2018年起，中教控股即通過資金優(yōu)勢，快速收購擴(kuò)張貴州工商職業(yè)學(xué)院學(xué)費：于2018年3月和9月，完成收購鄭州城軌學(xué)校、西安鐵道學(xué)院，及廣州大學(xué)松田學(xué)院、廣州松田職業(yè)學(xué)院；2019年，分別收購濟(jì)南大學(xué)泉城學(xué)院、四川外國語大學(xué)重慶南方翻譯學(xué)院和澳大利亞悉尼國王學(xué)院；2020年3月與倫敦里士滿大學(xué)訂立合作協(xié)議。
2020年9月，中教控股斥資13.56億元，收購海南賽伯樂教育集團(tuán)60%的股權(quán)，賽伯樂為?？诮?jīng)濟(jì)學(xué)院及?？诮?jīng)濟(jì)學(xué)院附屬藝術(shù)學(xué)校唯一創(chuàng)辦者。這宗收購也被稱為“有史以來最大的中國民辦高效并購項目”。
中教控股的負(fù)債率，也從2017年的15.48%一路飆升至2020年的50.45%，但多數(shù)投行對其持續(xù)保有信心，高盛認(rèn)為其資產(chǎn)負(fù)債表能力充裕，并購資源豐富，將其目標(biāo)市值上調(diào)至500億港幣。
希望教育在2019年完成4所院校的收購，當(dāng)年還啟動多所學(xué)校自建工作，上市后的3年間，辦學(xué)規(guī)模從9所擴(kuò)充到16所，幾乎翻了個倍。
從2021年開始，這家公司公告三項新的收購，其中有位于南京的金肯職業(yè)技術(shù)學(xué)院位、內(nèi)蒙古大學(xué)創(chuàng)業(yè)學(xué)院以及泰國曼谷附近的西那瓦國際大學(xué)，三所學(xué)校的總投資約6億元，并提出年內(nèi)進(jìn)行六項潛在收購的指引。
新高教2019年下半年完成收購華中學(xué)校，2020年5月完成收購河南學(xué)校，7月進(jìn)一步收購廣西學(xué)校39%股權(quán)，并公告擬收購云南職業(yè)學(xué)校。
2021年4月，集團(tuán)又以6.73億成功競標(biāo)了鄭州學(xué)校100%的舉辦權(quán)，因河南省生源全國第一，歷年高考人數(shù)全國第一，相信其區(qū)位和生源優(yōu)勢明顯，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>
新高教集團(tuán)創(chuàng)始人、執(zhí)行董事李孝軒
持續(xù)走高的營收和不斷擴(kuò)大的版圖，是否意味著民辦高教進(jìn)入高速增長期？
數(shù)據(jù)顯示，2019年，民辦高等學(xué)校757所(含獨立學(xué)院257所，成人高校1所)，比上年增加7所；在校生708.83萬人，比上年增加59.23萬人，增長9.12%。
顯然，這三大集團(tuán)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了大盤。
21世紀(jì)教育研究院院長熊丙奇告訴《21CBR》記者，民辦高等學(xué)校數(shù)量并沒有快速增長，只不過有的公司準(zhǔn)備將營利性民辦高校運作上市，有的采取并購、協(xié)議控制的方式擴(kuò)大規(guī)模，公司間的差距在不斷拉大。
“漂亮”的報告
“公司最喜歡對外講的是自己并購能力和招生能力多么強(qiáng)，學(xué)校收購前后利潤變化多么大。誠然，這可能是資本市場最喜歡聽的故事?！庇腥烁锌f。
三家高教公司的業(yè)績報告無一例外，簡單又漂亮。
撇開營收能力不談，民辦高校的教學(xué)質(zhì)量和就業(yè)率究竟如何？
以中教控股為例，其在報告中稱，集團(tuán)通過保持完善的管理制度、優(yōu)化質(zhì)量控制的管理過程、定期開展教學(xué)質(zhì)量會議來保證持續(xù)而優(yōu)質(zhì)的教學(xué)質(zhì)量。
在采訪了西南交通大學(xué)希望學(xué)院、云南工商學(xué)院及江西科技學(xué)院的部分在讀和已畢業(yè)的學(xué)生后，他們普遍反映，相比公立高校，民辦高校普遍會多出一些干擾學(xué)習(xí)的因素。
比如，多家民辦高校皆有輔導(dǎo)員強(qiáng)制要求學(xué)生為官博推廣點贊的情況，并以此作為評選助學(xué)金的標(biāo)準(zhǔn)，且相同梯隊學(xué)習(xí)氛圍較差。
另外，網(wǎng)上有其他的吐槽：二、四人間的住宿環(huán)境還算差強(qiáng)人意，六人以上的房間“廁所沒有門只有一個簾子”；半強(qiáng)制性要求在學(xué)校報雅思考試、駕校、國際聯(lián)合培養(yǎng)項目等；師資儲備和教學(xué)水平被學(xué)生詬病……有人直懟民辦高校就是“想方設(shè)法賺錢”。
2020年3月，新高教承認(rèn)旗下云南學(xué)校(云南工商學(xué)院)、貴州學(xué)校(貴州工商職業(yè)學(xué)院)生師比連續(xù)五年不達(dá)標(biāo)。
“平臺不一樣學(xué)習(xí)氛圍也會有很大的差別，”云南工商學(xué)院的一位大一學(xué)生這樣說。不過，也不妨礙優(yōu)秀的同學(xué)成功考研或是應(yīng)聘滿意的工作。
再看畢業(yè)生就業(yè)率。
新高教在業(yè)績報告中稱，2020年平均就業(yè)率攀升至98%，超過2019年同期水平；希望教育也表示，西南交通大學(xué)希望教育學(xué)院畢業(yè)生就業(yè)率高達(dá)98.11%。
截至2019年10月，官方公布的2019屆普通高校畢業(yè)生就業(yè)率為96.01%。民辦高校真有如此神通廣大？
值得注意的是，2020年5月，教育部發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)獨立學(xué)院轉(zhuǎn)設(shè)工作的實施方案》，加快獨立院校轉(zhuǎn)設(shè)，將增加可收購的標(biāo)的；同年11月，教育部提出鼓勵民辦教學(xué)給予稅收優(yōu)惠，以及增加辦學(xué)及學(xué)費自主性。
熊丙奇則認(rèn)為，隨著獨立院校轉(zhuǎn)設(shè)的進(jìn)一步推進(jìn)，頭部的民辦高校集團(tuán)將獲益，拉大與非頭部機(jī)構(gòu)的差距。
中教控股們的好日子，還遠(yuǎn)未結(jié)束。
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